後壁湖原為天然的珊瑚礁岩潟湖，後來規劃為後壁湖漁港及後壁湖遊艇港，兼具漁業及娛樂功能，是恆春半島最重要的港口，每年盛產的漁獲及眾多的觀光人潮，為當地居民最重要的經濟來源。
後壁湖海域為珊瑚礁海域，豐富的珊瑚礁海底地形及珊瑚礁魚群，使後壁湖海域成為恆春半島最佳潛點之一，近來引進多樣化的海上活動，使後壁湖成為墾丁夏天最熱門的海上活動區，由於當地居民、業者、學者對海洋保育意識的抬頭，使得後壁湖的自然生態保存的相當完整，是墾丁必遊景點之一。
後壁湖遊艇港是全國首座遊艇碼頭，港區內可停泊110艘各類船艇，目前由海洋傳奇公司承包經營，一樓設置候船區、飲料吧、露天咖啡吧及商店街，規劃相當完善。
目前可提供遊客搭乘的項目相當多種，最為著名的有恆春半島遊艇采風行、海底觀光半潛艇及包船假期，另外像海釣船、外海潛水、飆艇、帆船及拖曳傘等。每年四月到七月是飛魚迴游至恆春外海的季節，搭乘遊艇出海賞飛魚也成為最熱門的活動，遊艇開過，飛魚受到驚嚇紛紛跳上海面，張開的雙鰭如同飛翔的翅膀，場面相當壯觀。